大师介绍
大卫·罗尔夫的投资生涯、投资理念和公开持仓入口，代表机构为韦奇伍德合伙。
David Rolfe 是一位土生土长的美国中西部投资人，他的整个职业生涯都深深扎根于圣路易斯（St. Louis），这赋予了他远离华尔街喧嚣的独立思考能力。 教育背景： 他毕业于 密苏里大学圣路易斯分校 (University of Missouri-St. Louis)，获得工商管理理学学士学位 (BSBA)，主修金融。 专业资格： 他拥有特许金融分析师 (CFA) 资格。 早期起步： 在加入 Wedgewood 之前，他在 Raymond James & Associates 担任投资组合经理。早期的这段经历让他确信，传统的多元化投资组合往往会导致平庸的回报，从而促使他转向“集中投资”的理念。
David Rolfe 是 Wedgewood Partners 的灵魂人物，他在该公司效力超过 30 年，是“集中式成长股投资”最坚定的践行者之一。 加入 Wedgewood： 他于 1992 年加入 Wedgewood Partners，并担任首席投资官 (CIO)。 RiverPark Wedgewood Fund： 他最广为人知的成就是作为 RiverPark Wedgewood Fund (RWGIX) 的投资组合经理。在该基金的鼎盛时期，他凭借对 Apple、Berkshire Hathaway 和 Visa 等公司的长期持有，创造了大幅跑赢标普 500 指数的辉煌记录。 著名的“分手”： 他的职业生涯中充满了大胆的决策。最著名的一次是在 2019/2020 年左右清仓了持有数十年的 Apple 和 Berkshire Hathaway，并公开发表长文解释原因（估值过高或增长放缓）。虽然事后看卖出 Apple 可能过早，但这充分体现了他坚持原则、不随大流的职业性格。 长期战绩： 尽管近年面临成长股波动的挑战，但他管理的策略在过去 30 年的长期维度上依然累积了显著的超额收益。
David Rolfe 的投资哲学可以概括为“高度集中的大型成长股投资”（Concentrated Large-Cap Growth）。他厌恶平庸的多元化，被认为是“巴菲特式”选股逻辑在成长股领域的应用者。 “投资于少数” (Invest in the Few)： 他的投资组合极其集中，通常只持有 19 到 21 只股票。他认为，在这个信息爆炸的时代，只有将资金集中在极少数“确信度最高”的公司上，才能战胜指数。 商业模式至上： 他从不预测宏观经济（利率、GDP），而是 100% 专注于微观企业分析。他寻找那些拥有“主导市场地位”、“高且可持续的盈利能力（高 ROE/ROIC）”以及“强劲自由现金流”的公司。 低换手率： 他的平均换手率极低，持有期往往长达数年甚至数十年。他将自己视为企业的拥有者，而非股票的交易者。 主要持仓风格： 他的核心持仓通常包括 Visa, Mastercard, Google (Alphabet), Meta Platforms, Tractor Supply 等具有垄断性质的行业龙头。
David Rolfe 是一位非常坦诚且具有极高职业道德的投资人，他的个人形象与其坦率的沟通风格紧密相连。 坦诚的沟通者： 只要他在投资上犯了错（例如在这个周期中过早卖出英伟达或错判某些股），他会第一时间在公开信中承认并详细剖析自己的心理误区。这种“智识上的诚实”（Intellectual Honesty）在资产管理界极为罕见。 圣路易斯根基： 他长期生活在密苏里州圣路易斯，远离纽约和旧金山的回音室效应。他认为这种地理上的隔离有助于他保持清醒的头脑。 持续学习者： 他经常在访谈中引用哲学和历史书籍，表现出除了财务报表之外，他对商业历史演变规律的深刻痴迷。
David Rolfe 没有出版过书籍，但他撰写的 Wedgewood Partners 季度致客户信 (Quarterly Client Letters) 被许多专业投资人视为必读材料，甚至被誉为“小巴菲特信”。 著名的“分手信”： 2019年第三季度的投资信轰动了全球投资界。他在信中详细解释了清仓持有几十年的伯克希尔哈撒韦股票的原因，直言巴菲特在该贪婪的时候（2008年及随后的牛市）过于保守，且在科技股投资上“吮吸拇指”（犹豫不决）。 市场评论： 他的信件文风犀利，不仅分析持仓，还经常对美联储政策、市场泡沫和被动投资的弊端发表长篇深度评论。 播客嘉宾： 他是 Invest Like the Best 和 The Acquirers Podcast 等顶级投资播客的受欢迎嘉宾。